12万家企业面临破产风险!
从现在到2023年上半年,意大利零售业组织商贸联合会发布的预测报告称,由于高能价格和通货膨胀, 约12万家企业将面临破产的风险,37万份工作可能会被削减。
报告称,受影响最大的行业是零售贸易、酒店餐饮和运输。在零售业,7月份中大型食品经销商的电费和燃气费增加了5倍。新冠肺炎疫情爆发以来,运输业燃料价格上涨30%至35%,被迫暂停使用天然气燃料车辆。
报告指出,2022年意大利服务业能源支出将达到330亿欧元,是2021年的三倍。如果缺乏具体的干预和支持措施,下半年经济增长可能会大幅放缓。
此外,意大利总理德拉吉周四还表示,意大利经济前景存在巨大不确定性。
欧元区企业面临持续的通货膨胀和工资压力
根据欧洲央行对71家主要公司的调查,尽管整体增长前景越来越暗淡,但欧元区企业面临着通货膨胀和工资压力。
欧洲央行周五在一份报告中表示:由于巨大的成本压力通过价值链传递,销售价格上涨幅度和/或频率都很高。大多数公司主要担心能源和运输成本的上升,而大多数材料和零部件的价格继续上涨。
尽管到目前为止,欧洲央行已经淡化了对工资增长的担忧,但大多数企业指出,工资压力正在增加。约四分之三的受访者预计,现有或未来的工资谈判意味着2023年的工资增长将高于2022年,大多数受访者认为2022年的工资增长将在2%至4%之间。政策制定者担心,如果通货膨胀长期居高不下,企业将开始调整工资设定,导致工资价格螺旋上涨。
7月,欧洲央行加息50个基点
7月21日,欧洲央行宣布将利率提高50个基点,这是自2011年7月以来的首次加息。存款利率为零,边际贷款利率为0.75%。与此同时,央行还宣布了反利差盾措施。
对冲基金做空意大利债券
随着欧洲央行推出大规模债券购买计划,欧洲债券市场经历了十年来最大的波动,上周一衡量欧元区风险的关键指标——德国和意大利10年期国债收益率,近230个基点,近一个月的最高水平,非常接近2011年7月主权债券下调评级。
随着欧洲债券的波动,对冲基金开始做空意大利政府债券,这是自全球金融危机以来最大的。投资者对意大利即将到来的选举及其对俄罗斯愤怒的影响深感担忧。
全球市场情报标普(S&P Global Market Intelligence)数据显示,自2008年1月以来,投资者做空意大利债券总规模达到最高水平,超过390亿欧元。
资产管理公司(Blue Bay)的首席投资官Mark Dowding该公司经营约1060亿美元的资产,利用期货衍生品做空意大利10年期国债。
加深了政治危机
就天然气价格的变化而言,意大利是最容易受到影响的国家,在政治上也很有挑战性。
一位对冲基金投资者表示,意大利似乎是经济恶化影响最大的‘脆弱’国家,这种赌注现在‘非常普遍’。对冲基金CQS的创始人Michael Hintze是今年早些时候押注意大利债券获利的人之一。
十多年来,意大利一直处于政治危机之中。7月下旬,意大利政治危机加深。上任一年半的意大利总理德拉吉再次辞去总理职务,理由是他无法继续领导分裂的内阁。随后,意大利总统宣布解散国会,决定于9月25日提前举行议会选举。
意大利佛罗伦萨大学政治学教授Alessandro Chiaramonte指出,最近的发展揭示了意大利在过去十年中面临的问题。自2013年以来,该国的选举一直不具决定性:没有一个政党或政党联盟能够赢得参众两院的大部分席位,并独立组建其政府。
天然气储备或耗尽
意大利在未来几年将面临各种挑战,无论是天然气价格的飙升和通货膨胀水平,还是贫困状况的加剧。此外,市场还担心,秋季触发提前选举将导致预算制定的延迟,导致欧盟近2000亿援助基金的使用进展。
让我们来看看意大利面临的天然气问题。央视新闻上周报道称,如果俄罗斯在今年8月停止天然气供应,可能会导致欧元区国家在今年年底几乎耗尽天然气储备,导致能源定量供应和经济衰退。经济学家认为,如果不采取能源消耗干预措施,欧元区今年的国内生产总值可能会下降1.意大利和德国可能下降2%.5%。
上个月,国际货币基金组织还警告说,俄罗斯的天然气禁运将导致意大利和其他三个国家的经济萎缩超过5%。
主权违约风险大幅增加
近几周,意大利债券大幅抛售,意大利10年期国债收益率飙升至3.7%的水平。而其4%的收益率常常被市场看做是死亡线,因为这个水平的发债成本下,意大利的财政负担不可持续,也就意味着意大利主权违约的风险大增。然而,今年6月中旬左右和本周,意大利10年期国债经常挑战4%的红线,市场担心欧洲债务危机会重演。
尽管意大利在上一轮欧洲债务危机中幸存下来,但它主要依洲央行的大规模危机QE印钱来购买其国债,使债务得以延展,那之后,德国在实质性削减债务,而意大利疯狂增加债务。2021年底,意大利公共债务高达2021年底.67万亿欧元。其中,意大利央行持有的政府债务(国债)约为23%,国内银行为19%.8%,外国投资者约30%,包括欧央行、英国、法国、瑞典等国家的金融机构。
对冲基金本月看跌意大利债券的规模超过了2018年的绝对值和总债券发行量。然而,一些基金经理仍然对交易持谨慎态度,认为欧洲央行最近宣布的传导保护工具将限制收益率的上升空间。
来源:搜运费网
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