击穿6.7，半个月跌3000点！离岸几乎到了6.8！

我还记得不久前3月，人民币汇率上升到外贸人 急火攻心 3月1日在岸人民币最高报告6.30482018年5月以来，元创新高。

但自4月中下旬以来，人民币对美元汇率改变了年初的强势，走出了快速下调的浪潮。

4月19日以来，人民币汇率连续跌破多个关口，半个月跌破3000基点。 5月6日，离岸人民币兑美元汇率盘中跌破6.73，在岸人民币兑美元汇率日贬值500多点。

整个4月，在岸人民币对美元汇率贬值4.19%离岸人民币对美元汇率贬值4.51%。

1市场环境发生了什么变化？

人民币对美元的贬值与美元指数的快速走强无关。自2002年12月以来，美元指数首次站在104位。

3月份， （CPI）40年来最高值的爆发-涨幅高达8.5% 。美国的CPI同比涨幅已连续六个月高于6%，物价一直在上涨，通胀率已连续六个月超过6%，远高于美联储设定的2%的平均目标。

欧洲最大的保险公司安联集团首席经济学家埃里安表示，乌克兰危机可能会使美国通胀率超过10%。高盛经济学家警告说， 由于美国滥用制裁，通货膨胀加剧，2023年美国经济衰退的可能性将大幅上升至20%至35%。

5月4日，美联储临时主席鲍威尔说 ，但承认这将是非常具有挑战性的。

5月份美联储议息会议决定加息50个基点(即0.5%)并宣布将于6月1日正式缩表。这是美联储今年第二次加息， 也是美联储22年来首次加息50个基点。

这次加息后，意味着美联储向银行收取的贷款费用增加到0.75在%到1%之间，更高的贷款利息有助于对抗价格上涨，因为它将减少人们对汽车和住房产品的需求——这是美国通胀的两个驱动因素。因此，美联储可以通过这一举措保持美国最大限度的就业和价格稳定。

考虑到美元的地位，将直接或间接影响全球经济，可能导致全球金融环境收紧，造成负面溢出效应——国际资本将迅速流向美国，新兴经济体货币可能贬值。疫情以来，由于美国大规模释放流动性， 巴西、印度、印度尼西亚、墨西哥、土耳其、埃及、南非等。

今年以来，相对美元， 新西兰元贬值6.12欧元贬值%6.83%，英镑贬值8.7%、日元贬值幅度甚至高达13.3%；人民币汇率下降4.74%，跌幅还是比较小的。

虽然人民币贬值美元意味着出口企业利润的增加，但也要注意 我们的出口市场可能不会全部在美国 。据估计，美元兑人民币的隐含波动率在一个月内从2.6%上涨至4.2从%兑人民币的隐含波动率为%4.6%上涨至10.5这也意味着外贸企业可能面临的汇兑风险损失。

如果今年以欧元和日元结算，中国出口商将面临巨大的汇兑损失。

2人民币未来怎么走？

最近很多外贸人士都在热议结汇时间点。

受出口压力、中美利差收缩甚至倒挂等内外因素的影响，人民币汇率短期内仍有进一步贬值的压力。然而，随着近年来人民币汇率弹性的增强，外汇市场相对稳定 ，大多数机构认为人民币汇率大幅贬值的概率较低。

国家外汇管理局副局长王春英近日表示，近年来中国外汇市场韧性不断增强， 有适应本轮美联储政策调整的基本条件。

5月15日起，中国人民银行将金融机构外汇存款准备金率下调1个百分点，即外汇存款准备金率由现行9%下调至8%。 此举传达了明确的政策信号，有助于稳定市场预期，增强市场信心。

花旗分析师认为，与美元相比，人民币短期内仍将面临压力。在美联储比其他央行更激进的收缩政策和全球风险规避的支持下，美元预计将在短期内保持强劲，这给包括人民币在内的其他货币带来了压力。花旗私人银行研究团队预计， 如果中国经济增长稳定，中美国债息差回归正值，人民币汇率可能稳定。 从中长期来看，人民币国际化继续推进，人民币作为外汇储备的比例也可能增加，中长期可能有效稳定人民币汇率。

中国首席经济学家王涛认为，鉴于人民币对人民币CFETS篮子在过去的15个月里显著升值，基本面因素减弱，预计人民币汇率将进一步贬值。 预计未来几个月人民币对美元将进一步走弱，年底将达到6.9。由于美元近期保持强劲势头，中国出口和经济疲软，人民币对美元可能在年中突破7点，但应在年底回到7点以内。

中金公司认为，人民币汇率重要技术点后，人民币汇率会有一定的疲软压力，但压力相对可控。从中长期来看， 中金公司认为，人民币汇率将逐步回归长期平衡水平，预计年底美元兑人民币汇率为6.65。

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