近一个月来，大宗商品市场情绪低迷，商品价格集体回调。

大宗商品再次遇到黑色星期一

最近，全球大宗商品市场经历了曲折，大多数品种呈下降趋势。美联储最近的大幅加息引发了强烈的反应，市场对经济衰退的担忧也在升温。

随着全球新冠肺炎疫情的反复等因素，市场对需求改善的预期也在减弱。往年低价囤货赌博的投机需求降温，整体市场淡季较淡。

在此背景下， 本周一，PVC、钢材、玻璃等品种呈现新低趋势。 玻璃、焦煤、螺纹、纯碱、棉花等。 其中，螺纹、玻璃、棉花等品种创下阶段性新低。

海证期货研究所副所长石认为， 美元指数目前已达到高点，从中长期来看将抑制大宗商品 。受全球商品供应链变化的影响，特别是俄乌冲突导致供应端紧缩，原油和农产品见顶下跌较晚。

一些专家认为，只要油价和农产品行业没有明显的下跌趋势，大宗商品就很难出现拐点。

企业利润下降近90%

大宗商品玻璃库存没有明显去化，即将迎来淡季累库。现有相关企业利润下降近90%。

金晶科技是国内外为数不多的掌握之一TCO导电膜玻璃技术和能源生产企业之一。最近，该公司发布了业绩公告， 第三季度归母净利润4978.96万元，同比下降89.29%； 前三季度归母净利润4.15亿元，同比下降6.73%。

第三季度营业收入19.58亿元，同比增长12.08%；前三季度营业收入56.83亿元，同比增长11.63%。报告期内，公司浮法玻璃产品销售价格同比下降，原燃料成本上升。

目前，玻璃本身的矛盾在于供应高，需求不如预期。

期货分析师张凌璐表示，虽然下半年玻璃生产线放水冷修数量不断增加，但 目前行业日熔量仍处于16.56万吨高位， 虽然同比下降，但其绝对水平在2021年以外的最高水平。 需求方长期面临疫情反复、产销长期无法维持高位、旺季需求多次失败等干扰。

截至10月底，玻璃需求端将再次面临北方楼盘临近停工、银十旺季再次落空等诸多影响， 企业库存长期处于同比最高水平。

张凌璐认为，后期玻璃走势能否逆转，主要取决于供给侧，另一方面取决于行业库存。目前玻璃企业库存同比最高， 比往年同期高62% 。后期企业库存何时转化为同期合理水平，将对玻璃价格走势产生关键影响。

齐盛期货分析师孙一鸣表示，总体而言，今年的订单确实不够，9月后市场环比有所改善，但增量极为有限。 沙河玻璃网显示，8-9月加工企业订单略有改善，但10月订单不佳。今年旺季的订单比往年下降了50%。

需求疲软，大宗商品难以乐观

大宗商品价格走势与经济周期高度相关， 在经济衰退的环境下，全球总需求的下降导致商品需求持续减弱，大宗商品往往表现不佳。

近一个月来，国内大宗商品的下跌也与需求疲软有关。

南华期货能化分析师刘顺昌表示，全球经济衰退信号再现，美联储在高通胀下继续加息， 高通胀和高利率对总需求的负面反馈正在加速，股市和大宗商品的需求面临压力，压力正在增加。

在美国经济从衰退预期到现实的后期，对金融市场和大宗商品的影响将会增加。

随着欧美经济衰退压力的不断增加，对国内经济的负面传播也在增加。随着国内房地产和疫情防控等因素的叠加，预计需求将减弱。 来自品种供应端的大宗商品不同板块之间的趋势略有差异。

欧美央行加息和经济衰退是当前资本市场面临的主要风险，在此背景下，股市和商品将长期承受压力。

大宗商品未来走势如何？对中国会有什么影响？

刘顺昌认为， 未来，大宗商品的走势仍将受到需求方持续负面影响。 需要注意的是，不同品种的供应端存在供应超出预期下降的品种或相对抗下降的差异。

其他专家也表示， 要警惕美国快速升息的溢出效应， 维持来之不易的稳定增长，保持供应稳定。