5月份制造业最新发布PMI非制造业连续三个月保持在51%以上PMI继续回升至年内次高点，表明经济仍保持稳定复苏。

然而，主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数近年来创下新高，原材料价格快速上涨的影响进一步突出。调查显示，反映原材料成本高的企业比例已上升至64.8%，创历史新高。

PMI 均高位运行

中国物流采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天发布的数据显示，5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上个月下降0.1百分点。这是指数连续三个月保持在51%以上的水平。

国务院发展研究中心研究员张立群表示，5月份PMI该指数继续下跌，但大幅收窄，继续保持在繁荣和干线以上，表明经济仍保持稳定的复苏趋势。

同时，5月份非制造业PMI环比回升0.3个百分点至55.2%，新订单指数环比回升0.7个百分点至52.2在上个月稳步恢复的基础上，市场供需增加快。

中国物流信息中心分析师武威表示：非制造业的稳定和改善反映了中国经济持续稳定恢复的总体趋势没有改变，特别是需求增长率的复苏反映了中国经济持续恢复的基本驱动力。

建筑业PMI大幅反弹是主要因素。5月，建筑业商业活动指数为60.1比上个月高%2.7个百分点，建筑业生产活动加快。武威认为，这表明上个月短暂放缓后，投资相关建设活动增速再次加快，投资继续稳定的基础依然良好。

这些行业的繁荣程度很高

从行业角度来看， 表现亮眼。

数据显示，5月份，高科技制造业PMI本月连续三个月上升55.2%，位于较高的景气区间，行业保持快速增长科技制造业生产经营活动预期指数升至高景区，为61.5%；同时，员工指数连续三个月保持不变51.0超过%的扩张范围表明，高科技制造企业的就业持续增长，对未来市场发展充满信心。

此外，在五一假期的推动下，服务业消费市场持续升温，铁路运输、航空运输、住宿等与长途旅行相关的行业商业活动指数连续两个月高于65.0%，该行业最近保持了较高的活动；与居民消费密切相关的零售、餐饮、文化、体育、娱乐等行业的商业活动指数高于上个月，位于58.0超过%的高景区，消费市场呈现出积极的恢复势头。

PMI许多指标表明，价格指数已上涨到近年来的高点，原材料价格上涨过快的影响显现出来。

从数据来看，5月份主要原材料采购价格指数和出厂价格指数分别为72.8%和60.6比上个月高%5.9和3.3个百分点。从行业情况来看，油煤等燃料加工、黑金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业的两个价格指数均高于73.0其中，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格指数连续三个月高于80.0%。

中国物流信息中心分析师文涛表示，企业对原材料价格上涨感觉强烈，反映原材料成本高的企业比例较上月上升了3个百分点64.8%，创历史新高。

产业链上游基础原材料行业原材料价格大幅上涨，并传递给中下游。基础原材料行业的采购价格指数高于出厂价格指数的8个百分点左右。设备制造业、高科技制造业和消费品行业的采购价格指数高于出厂价格指数的10个百分点，表明行业成本压力普遍快速上升，利润率被压缩。陶文说。

非制造业成本压力的传导PMI也有体现。其中，投资品价格指数较上月上涨。2.8个百分点至57.7%，创下今年新高，表明上游商品价格快速上涨的压力开始传递给下游行业。企业调查显示，反映原材料成本高的企业比例上升至22%，也创下今年新高。

原材料价格上涨对小企业影响较大。最新数据显示，5月份小企业PMI下降2个百分点到48.8连续两个月扩张后，%回到萎缩区间。

张立群认为，小企业PMI该指数明显低于大中型企业，且低于繁荣和干线，反映了经济复苏的全面性和完整性仍不够。进一步重视扩大内需，努力加强宏观经济政策反周期调整的关键作用，加快巩固经济持续复苏的良好基础。

英达证券研究所所长郑后成表示，小企业经营面临一定困难。预计后期政策将继续增加对小微企业的支持，央行在中短期内提高政策利率的可能性较低。

文涛分析，虽然当前经济继续稳定，但大宗商品价格上涨或持续到第三季度。目前，有关部门已采取措施稳定大宗商品价格，削弱投机因素。在此基础上，建议继续加强供应链管理，完善供应链服务，稳定大宗商品供应，指导供应链价格传递，促进产销联系。