首先解释一个概念：

当一国本币贬值时，进口成本会上升，有利于出口，不利于进口；当一国本币突然大幅贬值时，一些不可靠的进口商可能会因为这种突然的损失而采取极端措施，如弃货。

这也是一些本币汇率大幅贬值国家贸易风险较高的主要原因。

2021年第一季度，美元指数终于迎来强劲复苏，涨幅达到2.8%是一年来最好的季度表现。其中，仅3月份，美元指数大幅上涨。2.47%。

随着美国5万亿元的撒币拯救市场，大水蔓延到新兴市场，承受着巨大的通胀压力。

第一季度全球货币贬值排名如下。请注意市场风险！

01

美元的输入性通胀使巴西在疫情泥潭中挣扎更糟。

自去年1月份以来，巴西雷亚尔已经贬值了近40%。今年第一季度，巴西雷亚尔贬值幅度高达9.8%。

去年，巴西的消费者价格指数出现了4.31%的增长，特别是在食品和燃料方面。从去年1月到11月，巴西的食品价格上涨了约16%。根据巴西央行最新发布的经济学家调查，巴西2月份的通胀率在过去四年中首次超过5%，预计今年将触及4.6%。

3月，巴西开启了全球央行加息的第一枪。3月18日，巴西央行提高了基准利率75BP至2.75这是巴西央行自2015年7月以来首次加息。巴西央行货币政策委员会表示，除非通胀预测或风险平衡发生重大变化，否则将在5月份的下一次会议上再次加息。

这一举动能否支撑汇率尚不清楚。

02

土耳其总统埃尔多安甚至炒了三位央行行长，无法挽救里拉的崩溃。里拉已经连续八年收盘下跌，大部分年下跌超过10%。2021年初，它没有改善。

3月22日，受土耳其央行行长被撤职的消息影响，土耳其开盘崩盘，几乎触及2020年11月历史最低，也是去年11月以来首次破8。2021年第一季度，里拉贬值幅度达到8.9%，仅次于巴西雷亚尔。

但土耳其的通胀率比巴西更可怕。2021年1月，该国食品价格同比上涨18%；2月，土耳其国内通胀率高达15.61%。对于普通土耳其人来说，里拉贬值的最大感觉是价格飙升，尤其是进口产品。

土耳其人现在常说：我们越来越穷了。

3月18日，土耳其央行紧随巴西，再次提高基准利率200BP去年9月以来，第四次加息为19%。

土耳其今年想大规模出口，今年第一季度赢得了历史上最好的第一季度出口数据。

03

受官方控制的阿根廷比索汇率在第一季度下降7.7%，但阿根廷人很难从官方渠道购买美元。据分析，去年11月，阿根廷外汇储备枯竭，净外汇储备接近零。

去年9月，阿根廷试图通过严格限制个人和企业购买美元来限制比索贬值，但似乎毫无用处。

今年1月，阿根廷开始对进口奢侈品和特定成品实施外汇管制，进口商进口奢侈品和特定成品，必须在365天（奢侈品）和90天（特定成品） 纳税后，才能进入外汇市场购买官方汇率美元支付，即进口商需要提前交付供应商，必须先筹集美元。受奢侈品和特定成品影响的包括：先进汽车、100万美元以上的私人飞机、休闲游艇、每升50美元以上的葡萄酒（如香槟、威士忌、烈酒等）、鱼子酱、珍珠、钻石等宝石，还包括矿泉水、洗衣机、洗碗机、播种机、综合收割机等常用或家用商品。

另一方面，阿根廷去年开始遭遇物价飞涨。自去年下半年以来，阿根廷水果平均价格上涨228%，土豆价格上涨114%，肉类平均价格上涨103%。2021年1-2月的通货膨胀率均达到8%。

目前，阿根廷贫困人口比例已上升至42%，是拉丁美洲最高的。

04 日元

目前美元对日元已经冲上了一年来的高位，今年第一季度，日元汇率下跌7.2%。美日利差扩大是日元贬值现阶段的主导因素。鉴于美国债券收益率仍有上升空间，日元前景相对暗淡。

05 韩元

今年第一季度，韩元汇率下跌4.1%。

韩国也遭遇了价格飙升，尤其是食品价格。今年1月，韩国食品价格与去年同比上涨6.5%，在经合组织成员国中排名第四，是平均幅的两倍多。今年2月（9.7%)韩国食品价格上涨较大，创2011年8月（11.2%)新高。

根据韩国统计厅4月2日发布的消费者价格趋势数据，韩国3月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.5%，为107.16，创去年1月以来最高涨幅。

现在韩国一捆大葱的价格已经高达50元(9000韩元)，是去年同期的3.5倍。

06 泰铢

第一季度，泰铢成为东南亚最糟糕的货币，贬值幅度达到4.1%，至6个月内最低点，3月份累计下跌约3%。

分析认为，泰铢贬值很大程度上源于新冠肺炎疫情导致的经济衰退，严重影响了高度依赖旅游业的泰国经济。

但泰铢贬值很受泰国出口商和企业的欢迎。

07

在美元指数强劲上涨的同时，马来西亚林吉特在3月初大幅贬值，跌破4.10第一季度贬值幅度约为3%。

据IMF截至2020年9月，各国外汇储备中美元占比高达60.5%，欧元为20.5%，日元是其他货币中最高的，仅占比5.9%；据SWIFT截至2021年2月，美元在全球支付中的份额为38.4仍然是世界第一。

美国前财长约翰·康纳利这句话真的到位了——美元是我们的货币，但却是你的问题。