欧洲人几乎买不起电。！这绝非危言耸听。

冬天来了，世界正面临着越来越大的能源挑战。

根据《经济日报》，天然气供应的结构性问题和气候影响导致欧洲电价飙升，各国消费者的恐慌可能会随着冬季寒冷的到来而加深。 有分析人士认为，欧洲的电力危机可能会继续蔓延，敲响全球能源危机的警钟。

受疫情后期全球经济加速复苏、供应链紧张、各国雄心勃勃的减排目标影响， 全球正面临能源危机，能源供应普遍短缺，可能至少持续到冬季。

能源危机继续蔓延

目前的能源危机已经蔓延到越来越多的国家。

印度能源部本月早些时候发布的数据显示：

截至10月1日 平均煤炭库存只有4天，8月初平均为13天。 在这些燃煤电厂中，70多家库存不到3天，16家甚至断供。

在中国电力供应紧张的情况下，中国石油10月4日表示，预计今年冬天中国天然气需求将同比增长8.3公司计划最大化国内产量，扩大进口液化天然气的储存能力。

此外，作为本次能源危机的“震中”，英国已经警告今冬供电或严重吃紧。

当地时间10月7日 ，英国国家电网发布了一份冬季展望报告，称由于需求上升和容量限制，英国今年冬季面临电力供应紧张，需求高峰期的剩余电力容量可能降至2016年以来的最低水平。

在全球能源严重短缺的情况下，除了天然气和石油的飙升，煤炭也变成了热门商品。

作为全球煤炭价格基准，澳大利亚纽卡斯尔港电力煤交易价格超过每吨200美元，是2019年底的三倍。全球煤炭产量仍低于疫情前5%左右，燃煤发电为全球贡献约40%。

虽然全球经济的蓬勃复苏导致了需求的增长，但煤炭供应并没有跟上这一步。去年，煤炭产量较2019年下降了约5%。此外，煤炭制造商表示，增加产量需要时间，购买矿用卡车可能需要9个月，在矿山安装新设备需要更长的时间。

需要注意的是，美国再次敦促能源生产国增加产量。沙利文，美国总统拜登的国家安全顾问（Jake Sullivan）101月7日，它敦促能源供应商增加供应，以满足需求。他说，美国担心这些国家的失败，美国正在与能源生产国进行具体的外交接触。

面对欧洲能源短缺。普京6日表示，作为欧洲最大的能源供应国， 当价格飙升时，俄罗斯准备稳定能源市场，预计俄罗斯今年对欧洲天然气的出口销量将达到新高。

在普京态后，英国天然气期货6日立即下跌，跌幅一度超过12%，盘中涨幅超过38%，周三全天涨幅超过50%。美国天然气期货周三收盘也跌幅超过10%。同日，荷兰TTF天然气价格也高位下跌，大幅下跌近10%。

但总的来说，普京演讲的影响可能有限。 Tony Sycamore据《21世纪商业先驱报》报道，虽然普京现在发言，但今年缺气、缺电、油价和天然气价格处于高位的格局很难完全逆转。

与出口相比，国内库存补充是俄罗斯的首要任务。俄罗斯需要补充其750亿立方米的天然气储存系统。去年冬天，俄罗斯的天然气储存系统消耗了约600亿立方米，达到了历史最高水平。俄罗斯天然气工业有限公司是欧洲最大的天然气供应商(Gazprom)表示，预计今年输往欧洲的天然气量不会超过1830亿立方米，因为天然气储存库的再补充以及对中国的出口增加，俄罗斯国内天然气市场目前供应紧张。”

但从另一个角度来看，主要原因是欧洲当地天然气市场供应极度紧张，而不是俄罗斯逼空等地缘政治因素。欧洲本土生产连续几年下降，绿色转型期背后发挥了重要作用。截至9月中旬，欧洲天然气产量同比下降15%，2020年同比下降7%。Sycamore进一步解释。

乱局走向何方？

对于能源市场来说，短期内供应短缺仍无法解决，供需之间的裂缝需要时间来愈合。

Sycamore俄罗斯天然气供应的不确定性主要集中在北溪2号管道的投入使用时间和影响上。如果北溪2号投入使用，俄罗斯每年可以向欧洲提供550亿立方米的天然气。但事实上，北溪2号投入使用不会那么快，项目需要德国认证。

需要注意的是，由于出口增加，美国的天然气供应也存在差距。Sycamore墨西哥和巴西增加了发电天然气的使用，也增加了从美国进口，美国的天然气库存也低于五年的季节性平均水平。美国能源信息局（EIA）预计，由于LNG随着管道天然气出口能力的提高和强劲的国际需求，美国今年的天然气净出口量将增加35亿立方英尺/天。由于供应商保持资本纪律，国内市场天然气平衡存在严重缺口。

对能源市场而言，天然气供应短缺必然导致其他替代能源需求增加，未来石油和煤炭需求将更加强劲。

在天然气价格达到历史最高水平的背景下，摩根大通估计，天然气向石油的转向可能会增加冬季石油总需求每天75万桶。

专注能源的投资银行Tudor Pickering & Holt董事总经理Michael Bradley指出，尽管石油库存水平较历史水平有所下降，但没有天然气那样达到临界水平。欧佩克上周的内部预测显示，到12月，石油市场可能会出现供应过剩。

此外，曾经被冷落的煤也成了热点。

当经济增长面临困难时，煤炭需求将放缓。每个人都认为我们正在摆脱对煤炭的依赖。然而，一旦经济恢复增长，煤炭使用将再次加速增长。

能源研究机构伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)分析师Rory Simington人们对能源转型过程的看法与实际情况不同。

展望未来，能源市场的普及无疑将持续一段时间，等待供应跟上需求，这意味着能源股可能仍有投资机会。

摩根大通预计，能源股将继续上涨，因为欧洲能源危机推动石油、天然气甚至煤炭价格飙升。 对投资者来说，能源行业的风险回报比非常有吸引力，主要是由于估值低、基本面改善和资本回报增长三个原因。