2022年上半年，航运市场喜忧参半。 从利润的角度来看，集装箱运输是最大的赢家，而成品油轮板块是股市的最大赢家。

柴油、汽油冲突和新冠肺炎疫情影响，柴油、汽油油和航空燃料的需求增加，提高了运价和公司股价。 尽管近期股市动荡，但天蝎油轮股价今年至今已上涨181%；成品油轮船东Ardmore Shipping股价上涨了118%；在奥斯陆上市Hafnia Tankers上涨95%；纳斯达克上市Torm上涨了71%。

-地缘政治和市场基本面-

成品油轮投资者面临的问题是：有多少股价变化与地缘政治和市场基本面有关？

Evercore ISI分析师Jon Chappell在一份客户报告中，一些人仍然怀疑经济复苏的可持续性，认为最近股价的上涨纯粹是由地缘冲突引起的。

天蝎座油轮租赁负责人Lars Dencker Nielsen反驳说， 在地缘冲突开始之前，市场已经复苏，冲突对成品油贸易格局变化的真正影响将在今年晚些时候出现。

Chappell 认为， 长期租船需求强劲，持续加速，这意味着许多代表租船双方的行业参与者同意，当前市场的强劲支撑得到了重要支撑。

Chappell指出，在成品油运领域，运输成本通常只占商品成本的一小部分，当前成品油轮运费接近历史新高，但考虑到贸易格局变化和地区商品短缺， 套利收入仍远高于运费，交易员从成品油运输中获利。

-即期运价远远超过盈亏平衡点-

Clarksons Platou Securities分析师Frode M?rkedal称， 成品油轮市场表现依然出色 。克拉克森周三的运价评估显示：

◎ 2015年或之后建造LR2型油轮即期运价为62900美元/天，该船平均盈亏平衡点为2.5万美元/天，而同吨位原油轮收入仅为LR一半的油轮。

◎ LR1型油轮即期运价为54600美元/天，盈亏平衡点为1.9万美元/天。

◎ MR型油轮主要从事区域贸易，即期运价为60300美元/天，是平均盈亏平衡点1.8万美元/天的三倍多。

-油轮保险禁令引起质疑-

欧盟决定禁止为俄罗斯运往其他国家的原油和成品油提供保险和再保险服务，预计英国将效仿。 如果保险禁令生效，货运量可能会受到抑制，从而对成品油轮吨的海上需求产生负面影响。

经纪公司BRS认为保险禁令将迫使大多数主流油轮船东禁止俄罗斯石油，货物将转移到俄罗斯批准的油轮和所谓的影子船队。 影子船队由所有权不明确的旧油轮组成，通常经营伊朗和委内瑞拉的航线贸易，导致俄罗斯油轮和影子船队运输油品不足。

来源：FreightWaves