价值高点下跌

散货船在过去的一年里表现出色，船价大幅上涨， 载重吨越小，涨幅越大。

比如一艘5年固定船龄的灵便散货船，同比增长37%；同比增长最小的好望角散货船也达到23%。

这意味着好望角散货船去年投资了5年，当时花了4500万美元购买，一年后扣除折旧价值达到5300万美元。

散货船最近三个月的表现也令人满意，每艘船的价值仍在上升。

说到船价，一个不可避免的话题是 船价周期 。在我们知道船价高的基础上，什么是高？

下图告诉我们， 所有船型的价值都高过了历史中位线水平 ，其中以 巴拿马型和超灵便型 高出最多。

船价高，对于持有船舶的人来说和资产实现 最佳时机。

无论是持有船舶的船东还是准备投资的人，每个人都会关注船价的下一个趋势。

散货船的预期表现

VV年初收购的ViaMar专注于商船未来市场的预测，其预期总结是 高点下降，每个船型都有不同的性能 。

上图显示 四年后船价预期均低于现在 ，其中，灵便散货船降幅较大，为22.5%。

值得注意的是， 好望角型 散货船会呈现 波动中上升，冲高后回落 的特点。

自乌克兰冲突爆发以来，随着 随着战争保费和燃料成本的上升，运费将继续上升。 此外，煤炭和谷物需要从更远的地方购买，因此吨海可能会产生 正面 影响。

今年迄今， 好望角型 散货船的平均日运费是 15,600美元 ，而 超灵便型 散货船的平均日运费是 25,000美元 ，散货船船型中运费最高。

自2021年以来，中国限制钢铁制造商将产量保持在或低于2020年，因此产量自2015年以来首次下降。与此同时，房地产行业受到严重打击，建筑面积下降8.5%。

再加上各国政府 注意排放目标 、转移投资项目和生产限制， 钢铁产量增长将在未来几年放缓。

由于限电和2021年下半年煤炭库存处于十年低位，第四季度中国煤炭产量同比增长7.4%。

印度也面临着下半年相比，印度也面临着增加，比2020年下半年增加10%，库存从4天增加到10天。

散货船订单与船队的比例保持在 7% 的低位 。短期内船队增长缓慢，拥堵逐渐缓解，新冠肺炎疫情限制 应该会导致 今年运力供应增长约3%。

因此在ViaMar的预测中， 市场相当平衡，预计所有干散货行业的运费都将处于健康水平。但从长远来看，仍会有下降的影响。

船舶资产的流动

散货船前十大船东国和地区 船队运力 前三甲排名依次为 中国，希腊，日本。

而以 船队价值 前三名仍然是这三个国家和地区，但排名已经变成了 日本、中国、希腊。

这是日本船东 偏好经营年龄较低 选择建设水平较高的日本船厂有很大关系。

在过去的一年里，中国和希腊排名第一。中国花钱 33.91亿美元 ，希腊花费 39.79亿美元。

下面的比较可以清楚地看到，无论是 花费 还是 购买 的运力， 中国 买家购买散货船 性价比更高。

其中，如果按运力计算，前三大造船公司依次是希腊Costamare、百慕大Global Meridian Holding和新加坡Eastern Pacific Shipping

前十大买船公司中的所有船东都花费了超过1亿美元。

至于 日本是最大的船国 ，在偏好经营的基础上，他们出售的散货船大多是头号买家——中国和希腊。

在过去的一年里，日本出售变现资金 32.97亿美元。

贸易运输路线

通过VV数据统计， 中国是十大散货船的卸货地 ，过去两年 巴西是主要货源。

如下图所示，VV统计了 中国船东是十大贸易航线之一，其中中中远航运领先贸易货量，国银租赁紧随其后 ，贸易量占25%。

在公司运输布局方面，除前三条贸易路线外，五名船东 除了澳大利亚和巴西回国的航线， 每个家庭都有一条重要的贸易路线。

例如， 印尼到中国 航线是中远航运的重要航线之一，国银租赁船队的第三条航线是 美国到中国 的航线。

下图显示了中国、日本和希腊作为散货船的主要船东在前十大航线上贸易的货物量。

在新冠肺炎疫情之前，这三个国家贸易的货物量都是 难分伯仲 然而，疫情过后，分水岭出现了运输货运量—— 中国份额增加、日本的份额保持不变而希腊的份额下降。

货运需求稳定

下图显示了散一个季度散货船的供需情况。货物的数量代表船舶的需求，而供应代表船舶运输能力的增加。

不难看出， 好望角船和灵便船在短期内呈现良好趋势。

然而，从长远来看，近一年的数据显示，散货船的有效运输能力得到了充分利用，新的运输能力相继交付，使散货船市场的供需面相对较大 动态平衡 。

下图显示了好望角散货船吨海同比变化和运力同比变化的关系图。

目前新运力稳步增长，货运需求相对疲软。

当然，货运需求与国际大宗贸易和地缘政治密切相关。我们需要从宏观我们需要一艘涉及大宗商品运输的好望角散货船。