7月13日晚，锦州港(600190)发布公告6.西藏天盛交通发展投资有限公司（以下简称西藏天盛）57%的股东在未提前披露减持计划的情况下，通过集中竞价交易减持锦州港股份。锦州港a股减持50万股，占锦州港总股本 0.025%的平均交易价格是025% 3.实际减持金额为205元/股160元.25万元。

先斩后奏直接违反违反了《上海证券交易所上市公司股东、董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》第十三条:大股东、董事、监事通过集中竞价交易减持股份的，应当在首次出售前15个交易日向本所报告减持计划，并予以公告。但对于这一违规行为，西藏天圣表示，这是工作人员的误操作，并非主观故意行为。

短短200多个字，要素实在过多。那我们应该如何看待这一违规减持操作？港口圈（ ID:gangkouquan ）通过对已披露信息的分析来厘清各个环节应该注意的事项。

根据上海证券交易所的规定，大股东减持上市公司股东的方式一般如下： 一是通过 证券 交易所集中竞价交易减持；二是通过大宗交易减持；三是协议转让减持；四是通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持。

对于第一种减持方式，公司应在计划首次出售股份的15个交易日前披露减持公告，包括减持股份的数量、来源、时间间隔、方式、价格间隔、原因等信息。总减持1%时披露提示性公告，减持数量或时间超过一半时披露减持进公告，减持完成披露完成公告。连续90天内不得超过公司总股本的1%，即每半年减持2%。

对于集中竞价以外的其他方式减持的，上市公司大股东决定按照自愿原则披露。因此，通过大宗交易减持不强制披露减持计划公告。但是，当减持总额为1%时，应披露减持公告。任何连续90天内，减持股份总数不得超过公司总股本的2%，即每半年最多减持4%。

单个受让人的转让比例不得低于公司股份总数的5%，转让价格下限按大宗交易规定执行，另有规定的除外。减持后不再具有大股东身份的，出让人、受让人应当在6个月内遵守减持比例的规定，并按照规定分别履行信息披露义务。

第四种方式，当总减持达到5%时，需要在事实发生之日起3日内披露简式股权变更报告，上述期限内不得买卖上市公司股份。

用白话来说，大股东减持就是减持 大老板出售股票，对于这种行为，大股东往往表达为自身业务发展需求西藏天生此次减持未履行提前15个交易日披露信息的义务，也很容易受到中国证监会的处罚。

5月12日，药明康德宣布股东上海英义未及时披露信息，并收到中国证监会发布的《行政处罚事先通知》。中国证监会责令上海英义改正，给予警告，并处以2亿元罚款。这是新《证券法》实施以来第一起因非法减持而受到处罚的案件。

根据两市上市公司的公告，大多数公告的解释将股东非法变更股票的原因归因于误操作：当事人操作错误或业务不熟练，不是主观意图，深刻认识到违规行为的严重性，主动审查公司董事会，向投资者道歉。

港口圈（ ID:gangkouquan ）我们不否认误操作的可能性，毕竟不是一成不变的机器人来管理股票账户。但由于大股东与中小投资者之间存在信息差异，相关法律法规要求大股东在特定条件下履行减持公告义务的目的是保护中小投资者公平交易的权利。如果减持股东未能妥善履行其信息披露义务，同期股价发生变化，谁应承担小散户的损失？2019年修订的《证券法》提高了投资者的保护水平，主要体现在行政处罚的大幅提高。对于一些严重的违法行为，我们看到了2亿美元的天价罚款。但并非所有非法减持都会受到这样的肉痛处罚，一般是责令改正、监管谈话、发出警告信、责令公开解释等，而不是行政处罚。

为避免 港口上市企业的市场参与者及其业务人员需要增强合规意识 ，从不小心的误操作到层层合规的专业道路。这就要求内部参与减持的相关人员巩固减持知识体系。 另一方面，可以聘请专业合规顾问披露减持计划、减持进度、减持结果及相关信息 全程监 建立严格的减持内控制度，从制度层面控制减持风险，确保减持工作顺利合规。