最近，国际评级机构惠誉表示，集装箱市场运费的下降可能会给一些高水平投资集装箱船资产的中国金融租赁公司造成还款和残值风险，但由于其多元化的投资组合和强大的母公司支持，市场下滑对这些公司（机构）的影响有限。

在全球贸易增长放缓和供应链中断逐渐缓解的推动下，近几个月集装箱运费大幅下降。虽然仍高于2020年的低水平，但全球经济衰退的风险可能会给集装箱运输需求和运费带来进一步的压力。

工银金融租赁有限公司(工银租赁，A/稳定)，交通银行金融租赁有限公司(交通银行租赁，A/稳定)，国银金融租赁有限公司(国银租赁，A+/稳定)和中国船舶(香港)航运租赁有限公司(中国船舶租赁，A/稳定)持有最大船舶资产，截至2021年底，这些公司的资产规模在50亿至160亿美元之间，约占其租赁资产组合的11%至33%。

惠誉表示，工行金融租赁船舶租赁占总租赁组合的比例显著增加，而交行金融租赁和国银金融租赁船舶租赁占总租赁组合的比例略有增加。这反映了他们在船舶租赁方面的稳定扩张战略Covid-全球疫情的肆虐阻碍了其飞机租赁业务的增长。

惠誉评级的中国金融租赁公司的船舶风险敞口在各种船舶类型上非常分散。集装箱船约占租赁船舶资产的8%-33%（或总租赁组合的1%-11%），其余主要包括油轮、液化气轮和散装船。

惠誉认为，高度多样化应该能够缓解船舶业务周期的影响。在这些评级的金融租赁公司中，一些正在建造的船舶将在未来几年交付。然而，他们通常在下订单时附上租赁合同，以确保船舶利用率和收入的稳定。

中国船舶(香港)航运租赁有限公司（CSSC HK Shipping）是中国船舶集团有限公司唯一一家专门从事船舶租赁和船队运营的金融租赁公司。(China Shipbuilding Group Corporation)租赁业务子公司专门为集团客户提供融资解决方案。单一的商业模式使航运业面临更高的周期性风险，但其多元化的船舶组合降低了相关风险。由于订单的强劲交付，公司在2021年实现了强劲增长，但截至2021年底，集装箱船的风险敞口仍然不高，仅占其租赁投资组合的10%左右。

运费下降可能对船舶租赁公司的利息和租金收入影响不大，因为船舶租赁合同通常有长期租赁，其中大部分是固定的租金收入。惠誉认为，这些公司的信用风险很低，因为他们中的大多数都是经受住船舶经济周期考验的全球领先企业。此外，过去两年大多数承租人的现金状况有所改善，提高了他们在当前低迷时期的还款能力。

惠誉说：由于母公司的大力支持，我们对中国金融租赁公司的违约评级对母公司具有战略意义，并与之紧密结合，信用状况得到了中国的主权债务（A+支持/稳定)。我们预计，近期集装箱运费的压力不会影响母公司对被评级为中国金融租赁公司的支持。相反，母公司的大力支持减轻了独立信用的压力。此外，由于监管环境的加强，近年来中国金融租赁公司的平均杠杆率有所下降，为吸收潜在资产风险提供了适当的缓冲区。”

领先的研究和预测咨询公司Maritime Strategies International（简称MSI）亚洲地区总裁王建军认为，集装箱船市场运费和租金下降的风险增加要供需平衡发生了质的变化。

需求增长缺乏动力，主要表现在两个方面。1.由于世界上大多数国家对旅游限制的放松，消费市场正在从近两年的购买力转向服务型，购买需求急剧下降。2.由于高通货膨胀，同一货币的购买力显著下降。

船队运输能力的不断提高主要体现在以下三个方面。1.由于各国内部新冠肺炎限制的放松，集装箱船在港时间从2021年的32%降至今年的28%左右，明年将进一步降至26%。集装箱船和集装箱的运行率显著提高，运输能力大。2.目前新船订单量约占船队总运力的28%，明年和后年船队总运力增长约6%至7%。3.拆船量很小，由于近期运价较高，几乎没有集装箱船被拆除。此外，如果容量过剩，集装箱船的船龄相对较小，特别是大型集装箱船一般小于10年，没有足够的旧吨位来平衡市场。

供需极度不平衡可能会给投资高的集装箱船带来更高的投资风险，但不锁定长期租约，或者租约方信用低的船东。