今天是2012年12月22日星期四。今天要跟大家聊一下下面的问题，首先是关于当前A股市场的行情一些核心问题的探讨，其次是关于一些国内外的政策变动，还有财经新闻的解读最后呢？就是一些关于外围市场的变动。今天市场走势呢，还是不算乐观指数呢，并没有形成有效的底部。

我看好的白酒方向，虽然说今天出现了一定幅度的上冲，但是强势却没有维持住这应该算是一个比较危险的信号。如果大家还有消费大方向的这种盈利的仓位的话呢？建议还是要随时密切的关注。守住已经获取的这些利润。调整的深度和广度呢？可能比想象的要大。

其实按照正常的形式来推断的话呢？股市的演进路线应该是先放开后的消费复苏，然后货币政策开始发力流通的货币增加经济数据全面回暖，这个时候呢？市场再去炒作新能源半导体这些成长股，但是目前来看呢？经济面临的压力似乎是比我们想象的还要大一些。

大家可能知道中国的货币政策是逆周期的具体表现，就是从2020年美国为首的西方国家开始大放水，中国是没有根的，反而是2012年开始，其他国家都开始加息之后，中国就实行了好几次的降准。从历次重磅的会议的公报来看呢？2023年，中国的货币政策和财政政策应该是宽松的扩张的，这个应该没有大问题，但是我们也要理解政策的难处，我们举个例子吧，老粉丝可能知道今年下半年以来，我对于猪肉的方向是关注过两次，第一次是比较成功的。

当时猪肉期货价格已经开始动了，而且当时市场已经有了一种这种养殖行业周期逆转的这样的一个预期，这个方向的股票表现还不错，在此之前呢？猪肉都是卖的什么价格，大家应该多少都有一个了解。但是第二次关注呢？这个方向的麻烦就多了很多。虽然你分批买入的不一定会亏钱，这个行业本身周期向上也没有什么问题。

但是，股市和期货市场却出现了非常剧烈的动荡，下跌了不少。为什么会出现这种情况呢？就是上面的抛储力度远远的超出了预期相关部门可以说是如临大敌，给这件事情做了一个定性过度上涨以及预警区间，然后就是非常大力的抛储，基本上把前些年猪肉便宜税收上去的这些肉类已经跑了个遍。

为什么要这样做呢？我们都知道，现在政策的核心是促消费，而且消费的地位。白的是比出口和投资都还要高呢？因为种种原因嘛，如果猪肉价格涨得太高，老百姓这个年都过饱了，还拿什么消费呢？不过政策显然是有些操之过急了。大家代入一下养猪行业亏了12年的钱，好不容易的赚钱了结果呢？

却遇到了政府这么大的一个对手盘天天低价甩卖，这还能好过的好吗？这次抛储的力度确实是有些过大了，一不小心倒脏水把孩子给倒出去了，住了两个一个月跌了三成。发改委又表示了密切的关注，只不过这次说的是要做好这个保护价，必要时要采取收储调节。

什么意思呢？刚刚大米抛储了两个月，现在又要收储了，所以说今天猪肉那个方向的出现了上涨。猪肉行业这么多年啊，这样的一种情况其实非常罕见的，这其实是显示了一个问题猪肉。这个小行业也好，整个经济大盘也好，现在是一个非常难去调节的时候，活太小了，可能红烧这个还好说，但是火大了，搞活了麻烦就大了。

就像昨天我们讲的那个钢铁行业的大并购啊，麻烦的根源其实是在2008年，然后问题是在2013年才爆发，一直到2018年以后才逐步的解决经济大盘的问题，虽然放水解决的很快，但是遗留的麻烦呢，却更加难以解决。人民币不是美元中国的通胀的也很难，通过对外输出的方式来去降低。

所以对于政策的克制其实是可以理解的。流通货币大膨胀，经济热度快速提升，这种景象，我们可能要等到明年的二季度之后才能看到。还有个麻烦是来自日本那边的日本央行前些天做的事情，业内是叫做事实性加息，虽然这也会在某种意义上的提升人民币的这种安全性，但是我们也要看到另一方面，就是对全球流动性的冲击。

之前日元的成本很低，有一些国际资本，它就是借入日元之后再进行各种投资的，但是日本加息之后呢，日元就变得更贵了，所以其实对全球是有一个抽水的作用。而日元完全导向紧缩或者某种意义上呢？显的中国的央行会更加孤独。本来疑虑就很多的央行呢？

可能会进一步的放慢宽松的速度不过具体到股市来讲呢？上证指数3000点以下的安全性还是很高的。这两天有关部门又说了要推动长期资金入市。其实这个呢？倒是属于老生常谈，对股民倒是没什么刺激的啊。不过还有一句话，值得注意上交所说了要更好的平衡投资端和融资端。

这句话翻译一下就是啊，管理层可能是注意到的一个问题，之前片面的追求IPO的数量把1年内多少企业通过股市融资了多少亿资金。作为政绩来追求对投资者其实是造成了伤害的股票市场，说白了还是一个供求关系的问题。90年代的A股为什么好呢？除了前无古人后无来者的这种巨大的改革红利，另外就是虽然炒股的人少，但是股票更少老八股嘛。

1992年5月21日，上交所全面放开股价上证指数当天是从最低点604点直接拉到了130035:00，而按照现在的股票数量和资金量对比，恐怕就算完全放开涨跌幅限制，那么也是永远不会重现这样的一个涨幅的了。不过，交易所的这个表态呢？要想发挥作用，至少要等到股市跌3000点一下，因为它在这个级别，它就不够交易所是无权决定到底要上市多少家公司了。

下面再来说一下新能源方向的一个问题，就是最近硅片价格暴跌的事情。首先要澄清一点，大家不要相信某些企业所说的硅片价格下降了，但是他们可以把下游的业务做起来把钱赚回来，这个行业其实是一荣俱荣一损俱损的，上游的降价，一定最后是会传导到下游的那么导致整个行业的利润受到影响。

按照之前我们的推论呢？市场真正要炒成长股的话呢，恐怕是要等恶炒完消费复苏之后等经济指标确实出现回升的时候，甚至最早呢？都要等到农历新年之后了。这次硅片价格的暴跌呢？当然不是什么好事，但是我认为不能算是大周期的逆转，是可以拿得去等回来的。

什么叫大周期的这种逆转呢？2008年，中国光伏行业的第一波破产潮，也是从这个规模价格的暴跌，开始的，但当时的情况跟现在很不一样。第一个当时中国光伏产业是三头在外，上游原材料下游市场核心技术都在国外。第二个当时是国际资本先联合控制硅料价格拉升了十二倍，然后逼迫诱导中国企业签订长期协议，然后在这个高处的价格锁定然后呢？

硅料两颗开始了暴跌。目前的情况呢？跟当时是天差地别呢？所以目前的情况与其说是光伏产业出现了产能过剩的问题，不如说是现在的市场风格还有市场流动性紧缩的这种情况，放大了产业上的一些悲观的因素。最后简单说，两句外围市场的问题。第一件是美联储要发生人事变动，目前市场是普遍认为新上任的美联储官员是更加倾向于鸽派的，这对于美股和全球的股市来讲呢？

都是一个好消息。第二件是澳大利亚与中国的会谈还算顺利。中国从澳洲进口铁矿石中国企业布局澳洲锂矿，这些事情后期应该会向好的一面发展。第三点是增量在刺激在欧盟冲突爆发以来，第一次出境访问美国美国已经明确会追加对乌克兰的援助。在此之前，乌克兰方面表示，俄罗斯可能会在接下来升级战争，甚至可能攻占乌克兰的首都基辅，这到底是乌克兰为了多争取援助释放的烟雾弹还是事实，我们不能确定，但国际市场上的原油价格已经开始有所反应。

这次国际油价受到了很多因素的影响，欧洲对俄罗斯油气限价的事情，中东国家大张旗鼓气眉头中的事情要知道，俄罗斯和中东国家的都是希望推动油价上涨的一方。所以说这次美国给的压力很大，中东和俄罗斯的反击呢？也反过来大概两周左右，但是接下来很可能是多头继续反攻的时候，尤其是美联储不得不开始考虑美国经济衰退的可能性。

那么一旦鸽派占上风，经济保住了对原油的需求，可能也就回来了。好了以上就是本期的全部内容了。