“BW Gemini”轮是新加坡船东BW LPG公司12 艘LPG双燃料动力改造计划中的第一艘。该艘船舶由中国招商工业于2020年10月3日完成改造出厂，11月4日该船获得船级社认证，并以LPG作为主要燃料，开启跨太平洋航线首航。为应对IMO2020低硫燃油规定，BW LPG选择使用LPG双燃料动力，而不是选择脱硫塔和低硫燃油（VLSFO）。虽然BW LPG已广泛推广该技术的各种优点，但其同行Dorian-LPG选择使用脱硫塔对其船队进行改装。

一家规模较小的LPG船东EPIC Gas表示，至少在2030年之前，公司不计划使用LPG双燃料动力，因为目前这项技术没有“经济意义”。值得注意的是，每艘船舶双燃料动力改装费用高达900万美元。

LPG 双燃料动力：会成为未来吗？

BW LPG最近转变为纯VLGC船东/运营商，该公司自有船舶34艘，并运营船舶46艘，自有船队平均船龄超过9年。该公司计划对其12艘船舶进行双燃料动力改装，预计将于2021年底完成。每艘船舶改造成本约900万美元，改造期约为两个月，高昂的成本及较长的改造周期也许是其同行Dorian选择使用脱硫塔的原因之一。Epic Gas的首席执行官Charles Maltby在近期的一次采访中表示，出于经济原因，他们可能只会在2030 年之后考虑LPG 双燃料动力。

据统计，预计2022年还会有来自不同船东的8 艘VLGC 船舶进行LPG 双燃料改装，但到目前为止，还没有小型LPG 船舶进行双燃料改装。然而，在10艘中型气体运输船MGC（2,4000cbm 到40,000cbm）新造船订单中，有6 艘将在2021年之前交付并配备双燃料动力。

LPG 双燃料动力的影响

与传统合规燃料相比，LPG动力主机将减少燃油消耗10%、减少二氧化硫排放99%、减少颗粒物排放90%、减少二氧化碳排放15%、减少氮氧化物排放10%。对于IMO2030年的减排目标来说，LPG是一种很好的替代性海洋燃料，该目标是在2008年的基础上减少30%的排放量。

LPG作为VLGC的船用燃料可进一步提升船舶能效。BW LPG预计，使用LPG双燃动力的“BW Gemini”轮的能效将比使用低硫油（LSFO）提升约11%。使用LPG作为燃料也有易于储存，燃料补给更快，从而缩短这些船舶在港口的周转时间。LPG作为一种船用燃料具备成本效益。除了减少燃料消耗节省成本外，LPG双燃动力船还具有双燃料使用灵活性、价格敏感性更低的优点。

使用LPG 作为船用燃料不用像LNG那样需要巨额的基础设施投资。因为LPG 并非低温储存，技术要求并不复杂，大多数LPG码头都能为LPG动力船加注燃料。对于海上燃料加注，有500多艘小型船舶可进行LPG 燃料加注，因此LPG无需额外的基础设施投资便可成为传统船用燃油的替代燃料。

BW LPG 的双燃动力改装是特例吗？

尽管BW LPG是第一家使用LPG双燃料动力的公司，但它并不是唯一一家。从目前的新造船订单可以看到未来的发展趋势。新船、特别是全冷藏的大中型船舶是LPG 双燃动力改装的首选。“BWGemini”轮建于2015年，舱容84,134 cbm，BW LPG公司第二艘双燃动力改装船“BW Leo”轮也是建于2015年，舱容84,195cbm。由此可见，900 万美元的改装成本加上两个月的改装期对老船和小型船舶来说并不合理。

图1 LPG 双燃料动力主机安装订单（截至2020 年9 月）

对LPG 双燃料动力的投资值得吗？

每艘船舶的LPG双燃料动力改装成本（超过900万美元）明显高于脱硫塔改装费用（约200万-300万美元）。不过，直接影响可以从油耗上看出来。根据我们的测算，预计在未来五年内，与高硫燃油相比，燃油消耗量将至少降低15%，与低硫燃油相比，燃油消耗量将减少12%。

图2 VLGC 在阿拉伯湾-日本航线单航程燃油消耗估计（吨）

图3 VLGC 在阿拉伯湾-日本航线单航程燃油成本估计（美元）

虽然就燃油消耗而言，LPG表现最好，但在燃油成本方面，却略差于高硫燃油+脱硫塔组合。与LPG相比，高硫燃油（HSFO）燃油成本仅领先4%，与低硫燃油相比，燃油成本节约达32%。这使得LPG成为三种方案中的理想选择，而每种船型的单日收益也进一步证实了这一点。根据我们的估计和计算，到2023年，一艘以LPG为燃料的船舶TCE 将超过高硫燃油作为燃料的船舶，如下图所示。

图4 不同燃料下船舶单日TCE 水平估计（美元/日）

结论

根据我们对收益和油耗的假设，经测算得知，若对成本接近8000万美元的新建船舶进行LPG双燃料动力改装，投资回收期将增加约8个月。这对船东来说可能是个机会，因为任何超过该投资回收期的收益都会增加其现金流。此外，对于船龄较小或新造的大中型船舶而言，转向LPG双燃料动力对经济和环境都有意义。BW LPG的决策将使其具有先行者优势，这种优势可能会持续一段时间，因为其他双燃料改装船舶将在BW LPG改装之后至少一年才开始进入市场。