在新冠肺炎疫情的冲击下，2020年国际石油需求市场出现悬崖式下跌，但对于油轮市场来说，2020年足以载入史册。VLCC从去年3月运价创历史新高到今年3月收入为负，过去一年油船市场大起大落。随着疫情的稳定，这艘曾经极度疯狂的油轮会走向何方？

VLCC从2000万美元到负值，年跌幅超过99%

2020年3月，VLCC成为石油市场最大的赢家。根据克拉克森的数据，当时VLCC日收入高达272925美元，是1990年以来的第二高水平。

2020年，国际油价出现了前所未有的负油价。随着全球疫情的封锁，浮式储油需求激增，进一步推动了油船运力竞价战。石油分析公司Vortexa数据显示，去年6月，原油和凝析油的浮动储油量达到2.15全球约四分之一的1亿桶峰值VLCC浮式储油是公司开始相关记录以来的最高历史水平。

2020年3月底，从美湾到中国的30万吨超级油轮运费为2000万美元(运力200万桶，运费10美元)。4月20日，德克萨斯轻质石油（WTI）极端负油价格首次出现了买得起油租不起船的奇观，而过去油轮运费的比例只有船上货值的4%左右。

然而，当这一过程逆转时，石油船舶市场经历了一个残酷的局面。原本用于浮动储油的石油船回到了运输市场。与此同时，主要石油生产国自愿减少出口以稳定石油市场，原油期货价格也逆转，导致囤积原油不仅难以盈利，而且成本高。去年，包括Frontline、Teekay Tankers Ltd.和Euronav主要油船公司的收入和利润大幅下降。

进入2021年，油船市场仍在恶化。得州冬季寒流干扰美国石油生产，主要石油出口国出人意料地决定不增加石油供应，给油船市场带来双重打击。VLCC3月初日收入跌至826美元历史低点，一年跌幅超过99%。

截至3月12日一周， 根据克拉克森的数据，VLCC平均日收入已降至-826美元。船舶经纪公司Poten & Partners数据显示，目前VLCC现货TCE收益为-7900美元/天。

Euronav投资者关系主管Brian Gallagher解释说：船舶经纪公司首先支付整个航运交易，然后计算燃料和其他成本。理论上，在计算了所有成本后，收入将成为负值。这是一项固定的成本业务，每天都会产生成本，所以即使油轮不航行，也会有成本支出。

对于油轮公司来说，资产负债表强的公司将能够承受这种影响。一旦更多的石油供应回归市场，这些公司可能会获得竞争优势。Euronav首席执行官Hugo De Stoop今年2月表示，从全球角度来看，油船船龄已达到2002年以来的最高水平，可能导致全球船队规模缩小，监管要求给老船带来的压力越来越大。

虽然Euronav去年第四季度，公司董事会批准了2021年回购5000万美元股票的计划，并正在寻找机会以更便宜的价格扩大油轮船队。

今年可能很难改善，未来的复苏预期没有改变

虽然暂时处于低谷，但业内人士仍对油船市场持乐观态度。

船舶经纪公司McQuillingServices发布的最新《2021-2025年油船市场展望报告指出，2021年，由于经济活动低迷，原油市场基本面临巨大压力，但未来五年逐步复苏的预期仍未改变。

McQuilling Services表示，今年VLCC预计传统吨英里需求将增长5%，但考虑到浮式储油减少带来的需求变化，公司模型显示需求同比下降12.5%，相比更加正常化的2019年下降5.1%。

报告称，中期原油需求面临结构性挑战，预计2019年原油需求可能达到峰值，表明原油船需求的基本前景将长期面临阻力。

2020年10月15日，一艘油轮停靠在浙江舟山的一个原油码头。

由于中东炼油产能利用率的不断提高，对成品油船的需求得到了极大的支持。在中东，汽油和航空燃料对西方，特别是欧洲的出口机会越来越大。此外，苏伊士运河对从西到亚洲的长途航线的需求也在上升，中东-东非航线的需求也在强劲增长，澳大利亚/新西兰地区炼油厂的关闭支撑了东半球日益增长的需求。此外，美国海湾和拉丁美洲之间的交易活动支撑着MR型油船的需求。

船舶运力，McQuilling预计今年将淘汰94艘原油船，但2021年原油船运力将增加1.2%。2022年和2023年船队运力净增长率将继续接近0%，尽管2020年下半年船价疲软吸引了一系列订单。2024-2025新船交付的周期性高峰将在年内出现，这支持McQuilling预测2025年利润状况恶化。

在运价方面，预计未安装脱硫装置的非环保型VLCC2021年现货市场平均收入为9400美元/天，VLCC2024年现货市场收入将达到峰值，为39500美元/天；预计2021年阿芙拉型油船现货市场平均收入为6800美元/天，收入将发生变化VLCC类似。2022年-20232000年，原油船市场的基本面有所改善，但原油船市场的基本面有所改善McQuilling怀疑2022年原油船的利润能否明显好于2018年。

McQuilling分析结果表明，成品油船市场的基本面更加乐观。预计强劲复苏的需求将支撑LR2型和LR1型油船现货市场收入，2021-2022年平均收入将分别达到17100美元/天和15900美元/天。MR2未来两年型油船平均收入为14200美元/天，2022-2024年表现强劲。

后记

2020年国际石油市场和石油运输市场之所以被列入史册，是因为新冠肺炎疫情导致供需关系在很短的时间内发生了剧烈变化，改写了传统的石油贸易商业逻辑和模式。在过去的几十年里，经验在特定时期失败的教训是深刻的，但2020年的独特性和不可复制性也值得我们警惕和思考。

2020年已成为历史。在后疫情时代，国际石油市场的走势更值得展望。展望2021年国际油轮市场，不可避免的话题是2021年国际油价走势。

据报道，高盛分析师去年年底预测，疫苗利好消息带动的需求反弹和非非需求反弹OPEC国家供应反应温和。在市场再平衡的过程中，2021年油价将上涨至65美元/桶。3月19日，市场发展基本证实了高盛的预测WTI 4月份原油期货结算价格为60美元/桶。布伦特5月份原油期货结算价格报告63.28美元/桶。

PVM Oil Associates的分析师Tamas Varga据说新冠肺炎疫苗接种受阻，美国原油库存增加影响了市场人气，但从长远来看，油市前景依然鼓舞人心。

2021年国际油轮运输市场可能难以改善，运力清算任务艰巨，但作为最强大的手，市场将促进供需再平衡。