昨日，以星航运宣布第二季度业绩超出预期，净收入增长34倍，全年业绩预期大幅提高。

以星业绩报告显示， (net income)为8.88去年同期为2500万美元，同比增长3452%。 每股收益7.40美元远高于市场预期6.05美元。调整后的息税折旧和摊销前的利润(EBITDA)为13.41亿美元远远超出分析师预期8.9亿美元。

据了解，今年一季度业绩公布后，以星提高了全年业绩预期，预计2021年调整后EBITDA将在25亿到28亿美元之间。现在，在第二季度业绩大幅上涨的背景下，以星再次提高了年度业绩预期，预计2021年调整后EBITDA为48亿-52亿美元。

上调后的年度业绩预期远高于分析师普遍认为的38亿美元，Jefferies分析师Randy Giveans据说航运公司的年业绩预期几乎翻了一番，这是史诗般的增长。

2021年第二季度，星平均运费为2341美元/teu，同比增长119%，比第一季度增长22%。以星航运首席财务官Xavier Destriau据说2021年第三季度的费率会更高，市场势头至少会持续到2022年第一季度的春节。

相比之下，马士基第二季度报告的平均运费为1519美元/美元teu，赫伯罗特的平均费率远低于以星航运，为1714美元/teu。

Destriau与大型航运公司相比， 以星服务更有针对性，其主要业务集中在高收入跨太平洋和亚洲内部贸易上。

2021年第二季度，以星航运实现货运量92.1万teu，同比增长44%。ZIM援引集装箱贸易统计(Container Trade Statistics)数据显示，这是整个行业增长的三倍(15%)。马士基2021年第二季度货运量同比增长15.1%。赫伯罗特上涨了12%。

以星航运在货运量增长方面远远超过大型航运公司的原因是，它在规模较小的基础上以更快的速度扩大了船队规模。与其他航空公司拥有部分船队并租用其他船队不同，整个船队都是以星航运租用的。

以星航运的船队在2020年第二季度创下59艘包租船的新低。如今，以星航运经营着113艘船，正在向120艘前进。

以星航运战略提出了两个关键的长期问题。 首先，如果利润增长取决于更多的租船，而不仅仅是不断上涨的运费，当没有租船时会发生什么？这种情况现在正在发生。

Destriau我们注意到租船市场的变化，这影响了租船能力的可用性。首先，过去六个月达成的大部分固定租赁都是长期租赁。第二，大量的中小型船舶被船东出售给承运人。这两个问题导致了非运营船东船队规模的缩小。

为了应对这一变化，以星航运正在租用其可获得的船舶，并寻求通过收购区域运营商实现增长。

Destriau解释说：我们正在考虑收购在业务强劲的地区运营的小型航运公司，我们认为这些地区有巨大的增长潜力。他强调了亚洲内部市场的机会，特别是在越南、泰国和南美洲。

关于以星航运战略的第二个前瞻性问题：如果货运费最终下降，公司在市场高峰期继续面临长期租赁合同的昂贵租赁费用，会发生什么？

2021年，由于将越来越多的长期租赁债务转化为更高的短期现货利率风险，以星航运的表现优于大型企业，但租船合同不仅会促进当前收入，还会促进未来负债，必须以未来运费收入支付。

就像马士基执行副总裁一样Vincent Clerc我们需要记住，鉴于我们在短期利率方面处于极端水平，我们可能会迅速调整到更正常的水平。