基金公司竟然收购了船公司

韩国刚购买了K造船公司KHInvestment(KHI)，这是一家韩国私人资本运营基金，它正在着手收购另一家中型船企——大韩造船。

有消息称，KHI已经被选定为大韩造船厂的“假马场(StalkingHorse)”目标，并且确立了在收购该船舶工业中两家企业(K造船和大韩造船)后产生协同效应的战略。按照大韩造船的销售计划，在下个月进行公开招标之后，将于明年初签署最终收购合同。

十一月十八日，大韩造船说，它已经与KHI签署了一份「假马竞购」意向协议(MOU)，并于当日将报告提交给韩国金融服务委员会(FSC)。根据韩国工业界人士分析，尽管有意收购大韩造船的战略投资者(SI)约有5~6家，且已提交收购意向书(LOI)，而对造船业的高度了解，能为大韩造船长远发展作出贡献的事业计划、收购资金等多方面，KHI占有明显优势。

"假马竞购"一词是指一家被收购公司挑选出来的买主(即horse)首次公开竞购，然后，通过公开竞标，吸引更多的潜在买主，以竞争性价格收购(M&A)。若以竞标方式选择的优先谈判对象，其条件优于临时协议，则由临时协议人决定是否接受。如被接受，临时签约者将签署一份正式的收购合同，如不接受，则优先考虑签署正式的收购合同。也就是说，在事先确定了临时签署人之后，就可以开始投标。此种报价可避免被收购企业被迫接受低价报价，因为该规定要求所有买主只能提高报价。

基金公司竟然收购了船公司，原因竟然是船东利润暴增的缘故

有消息称，KHI制定的在船舶工业间实现协同增效的策略得到了好评，大韩造船厂的成功并购非常有可能。KHI与韩国最大的不良债务清算机构UnitedAssetManagementCompany组成的一个财团于今年1月以2500亿韩元买下STX造船海洋公司(现K造船)，并且很快就让深陷财务危机多年的STX造船业的生产和经营步入正轨。仅仅上半年，K造船就接受了18艘新船的订单。

尤其是KHI主席金光浩，是成功收购蒙娜丽莎、ELCANTO等企业并购(M&A)专家。来自斗山集团的金光浩于2002年以80亿韩元购买了1600万股(42.36%)蒙娜丽莎的股份(42.36%)，获得了超过650%的收益。

作为韩国大型船坞的代表，大韩造船厂主要建造中、大型石油/化工运输船和原油运输船，其主要建造的是阿芙拉油船，以及苏伊士油轮。在国际金融危机的冲击下，大韩造船在2009年韩国船舶工业的重组进程中成为workout(企业改善业务)的对象。自那以后，它的大股东韩国工业银行(KDB)等债权团开始推进对大韩造船的出售，但一直没有找到买主，之后，大韩造船从2011年7月开始就被委托给大韩造船。

现在，韩国5家中型和骨干造船厂，城东造船，大鲜造船，STX造船，韩进重工，STX造船业，只剩下大韩造船1家。因为连续几年的订单“干涸”，大部分韩国中型船舶公司已经因为经营恶化而进入出售程序。去年初，HSG重工与CuriousPartners投资公司联合收购了城东造船公司，更名为HSG城东造船公司。从造船行业退却，转向船体部件制造和修船行业；大鲜造船则是由以东一家钢铁公司DongilSteel为主导的并购集团。公司仍在造船领域；STX造船业在今年一月由韩国最大的坏账清算公司UnitedAssetManagementCompany和韩国私人股本基金KHInvestment组成了一家财团，它还会继续经营造船业务；今年4月，韩进重工被韩国东部建设财团收购，同时也将继续经营造船业务。

据韩国工业界人士称，大韩造船也是目前韩国中等规模船企中处境最好的。自今年十月起，大韩造船接单的总订单已达到14+4艘，手持新船订单约30艘，已确保未来2年持续稳定的建造工作量。此外，在阿芙拉型油船建造领域，大韩造船已连续4年累计占据市场份额第一位，成了名副其实的中型油船专业建造船坞。

由于持续不断地接单，大韩造船去年在遭受新冠肺炎疫情的影响下实现扭亏。到2020年，其销售额达到7230亿韩元(约合6.18亿美元)，比上一年的6131亿韩元(约合5.24亿美元)增长了17.9%；实现营业利润117亿韩元(约合1,000万美元)，扭亏为盈。尤其是大韩造船业规模大，占地面积达231.4049万平方米，具有已获得工业园区建设许可证的优势。因此，有兴趣进行风能园区发展等战略投资者希望购买大韩造船公司。

KHI相关人士表示：“在营业、设计、生产等方面，我们与K造船厂有协同作用，参与收购大韩造船厂的收购战争，并计划在诸如工业园区运营等方面为各层次提供最佳运作方案。

在公司销售方面，大韩造船计划于12月3日公开招标。